作者 杨燕
《今日美国报》指出，2016年8月，密歇根大学使用一项名为“指数型万能终身人寿保险”（Index Universal Life Insurance，以下称为“IUL”）的现金价值人寿保险，取代了递延补偿（deferred compensation）的福利方案，使得吉姆-哈勃（Jim Harbaugh）成为全美薪酬最高的大学橄榄球教练。
然而，大多数人不知道的是，这一福利策略可以为哈勃在退休后提供数百万美元的免税现金。
协议中的具体细节
密歇根大学最初聘用哈勃时，双方同意在第一个赛季结束后来讨论建立一个递延补偿的福利方案。然而，最终达成的协议更具价值。
取代递延协议的是，哈勃和密歇根大学签订了一项保费分担贷款协议（Split-Dollar Loan Agreement ）——密歇根大学同意支付7笔贷款，每笔贷款额为200万美元，哈勃将用这笔贷款支付人寿保险合同的保费。
只要人寿保单还在生效状态，哈勃就不需要偿还这笔贷款，等到哈勃去世的时候，密歇根大学将从保险公司支付的身故赔偿金中收回最初的1400万美元投资，而哈勃的后人将获得剩余的身故赔偿金。虽然一些新闻报道称，哈勃的受益人保证能获得的金额至少为大学收回的金额的150%（在贷款全额展期后为2,100万美元），但实际上，“贷款协议”的条款仅要求在哈勃年满70岁后，剩余的身故赔偿金至少为112万美元。
与此同时，只要哈勃能遵循一些使保单持续生效的条件，协议允许他从保单中以借贷（免税）的方式提取现金。该协议的其他细节并未公开，例如：
购买的具体人寿保险产品
哈勃的医疗评级
哈勃从保单提取现金的计划
但是，第三方投资保险顾问Schechter Wealth公司从已知信息推测这是一款现金值指数型保险产品（IUL），经过严格的设计，用来实现现金值最大化增长的目标。
鉴于哈勃的身体状况记录良好，可以合理假设哈勃能得到“Preferred”的评级，他便能拿到一份初始身故赔偿金额在为3,560万美元的保单，随着7笔保费全部支付完毕，保额将可能上升到4,930万美元。
按照这个保单情况推算，可以预测哈勃在66岁以后，能够每年从保单中取出140万美元，并且免除个人收入所得税。这笔收入来源可以持续到98岁（如果哈勃能够有幸活得那么久的话）。
与此同时，如果哈勃还没有开始从保单中取钱，在所有保费支付完毕后就不幸去世，那么哈勃的子女继承人将获得一笔身故赔偿金。这笔赔偿金扣除欠密歇根大学贷款金额后，仍然高达3,530万美元。
如果哈勃开始从保单中不断提取资金，那么身故赔偿金会逐渐减少。如果哈勃一直支取到98岁，那么在最后一次支取140万美元后，他就从保单中累计提取了4,620万美元的免税收入，那么保额将会降低至130万美元的最少值。
密歇根大学并不向哈勃收取贷款利息，哈勃须为这笔交易支付的唯一税费是，根据美国国税局设定的最低利率计算的“估算贷款利息”税。这种估算的税率将随每笔保费预付款的利率而变化，该利率将是当月所支付保费的有效利率。然而，目前的低利率环境提供了一个巨大的机会，可以将哈勃的税费成本降到最低。
尽管,显然还有其他非税的因素在起作用，但是密歇根大学可以预先全款支付1400万美元并锁定当前（2016年9月）1.9%的低利率，从而消除所有的可变性。这将给哈勃带来每年26.6万美元的应税收入，目前需要缴纳联邦税、州税以及平价医疗法案税共计不到12.7万美元。
有用且多元的策略
像哈勃的例子一样，IUL因其优势而吸引了许多公司高管和企业主。
IUL可以实现保单内现金价值随时间的免税增长。IUL由税后收入提供资金，允许客户可以在任何年龄时免税取款，并且在客户去世后以身故赔偿金的形式为其家庭提供财务保障。
例如，一位55岁的公司高管每年收入25万美元，希望在退休后每年领取10万美元的免税收入。那么使用这项策略，将比使用延税的方式更加显著地节约雇主的成本——延税的方式需要每年支付约15万美元的规划成本。这种福利计划方案还可以巩固雇主与关键雇员之间的联系，为关键雇员提供激励，使其长期留在公司直至退休。
IUL的主要优势之一在于，能够保障现金价值在市场中不贬值。
作为一种现金价值保单，IUL既包括身故赔偿金，也具有生前储蓄功能。IUL不会将直接投资到容易遭受损失的市场中，相反，其采取的策略反映了标准普尔500等指数，促使投资者在市场中实现全部或大部分收益，然后将这些收益锁定，以防止潜在损失。
此外，与个人退休帐户(Individual Retirement Account,以下称为“IRA”)或401k退休计划（以下称为“401k”）相比，IUL具有更强的灵活性，只要增加的现金不构成应纳税的“调整过的养老保险合同”（Modified Endowment Contract, 以下称为“MEC”)，IUL就不限制每年可增加的投资金额。如果保单金额超过美国国税局规定的“7-pay测试”的限额，则该保单会被定性为MEC。
另外，IUL允许在保单开始时就有很高的现金值。并且不同于IRA的是，IUL不限制取款的时间。同时客户在任何年龄时都可以免税地提取IUL账户中的钱，无需支付额外的费用。
对于已经将401k等退休账户已经放满及没有资格存个人退休储存账户（Roth IRA）的客户的人们，就可以把余钱放在IUL这一同样提供了延税功能且提领无需缴税又保底不输的账户中。对于较年轻的客户而言可以从之前的的退休计划中转移一部分钱到人寿保险里享受延税且不缴税。而且，与严格限制保险金额的401（k）和IRA不同，IUL允许超额保险金（即便MEC），因此有助于较迟启动退休计划的客户。
因为这种免税的现金值增长，IUL不仅能在被保险人死亡时给家庭提供经济保障，还可以做教育金计划、退休金计划及生意保护计划、雇主激励计划等等。很多IUL产品还包含生前福利，可以在患重大疾病、末期疾病及慢性病需要长期护理时提前预支全部或部分死亡赔付。
IUL正因为这种全面而灵活的财富积累及保障，深受客户欢迎。
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